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外資搶配權益類資產:中國經濟好于其他經濟體
作者: 來源:中國證券報 發布時間:2014/2/26 9:25:26 瀏覽次數:1136次
春節期間,海外市場風聲鶴唳,歐洲、美國、亞洲市場均遭遇暴跌。然而,與此形成鮮明對比的是,海外機構投資者對配置中國權益類資產(股票和債券等)的興趣大大增加。

  一位香港投資機構的高管告訴中國證券報記者,看好中國權益類市場的海外資金處于“饑渴”狀態。目前無論是機構還是個人,對中國權益類資產普遍處于低配,換句話說,他們的倉位比例有很大提升空間。來自印度、歐洲、中東等機構的熱情勁兒尤其讓人吃驚,“有的甚至在產品尚未發行時,就把錢打到基金公司賬上。”

  權益資產吃香

  春節前一周,在香港中環一幢高級寫字樓的辦公室內,談起最近一個月的銷售情況,李丹(化名)一臉興奮。“最近一段時間,海外客戶詢問的特別多,印度、歐洲、中東的都有,他們中大多數都是新客戶。”李丹所在的公司屬中資機構,近期在籌備發行RQFII產品,額度在數億元人民幣。

“一些海外機構通過郵件、電話溝通后,在產品成立時間待定的情況下,就直接把資金打到指定賬戶,要求提前預定產品額度。”李丹一邊感嘆這些海外機構的風控簡單,一邊對他們的熱情直呼意外。
對中國權益類資產突然表現出濃厚興趣的海外機構并非零星個例。李丹說,從一些同行反饋的消息來看,這種情況帶有普遍性。“雖然海外機構一直都對配置中國權益類資產有興趣,但是近段時間這種興趣不同以往。比如對債券,不少海外機構認為,中國債市已處于底部,現在是配置中國債券資產很好的時點。”

  對此,南方東英總裁丁晨感同身受。南方東英即將向國際投資者推出全球首只RQFII國債交易型開放式指數基金(ETF),總規模20億元人民幣。在1月底接受中國證券報記者采訪時,丁晨說,“雖然產品掛牌時間尚未確定,但已經獲得不少亞洲機構認可,表示要參與申購。”此外,南方東英旗下的南方A50自2012年8月28日推出以來,即受到海內外投資者追捧,目前已成為香港市場規模最大(接近200億元人民幣)、交易最活躍的RQFII ETF。

  額度緊俏

  海外資金配置中國權益類資產的胃口難以得到滿足。李丹表示,QFII和RQFII,要待額度售罄才能申請新額度。目前駐港投資機構都在爭取申請更多額度。

  “對于很多海外機構而言,對中國權益類資產不是增加配置的問題,而是有沒有投資的問題。大部分機構投資者由于沒有渠道進入中國市場,即使想配置中國權益類資產也只能被擋在門外。”香港一家中資機構的高管說。

  中國經濟只是縱向比較不如以前那么好,但是從橫向來看,中國經濟要遠遠好于其他經濟體。而目前A股主板股票股價普遍處于較低位置,其避險功能要強于全球其他資產。

  金牛點牛

  (002602)世紀華通:本周上漲61.07%。擬以定增+現金收購網游公司天游軟件和七酷網絡100%股權,由此介入游戲產業。

  (300376)易事特:本周上漲59.78%。主導產品是在線EPS電源,客戶主要分布在風電等新能源業務領域,業務發展前景樂觀。

  (002711)歐浦鋼網:本周上漲56.81%。公司是第三方物流,擁有倉儲中心以及電子商務平臺,具有一定的網絡平臺價值。

  (002196)方正電機:本周上漲56.13%。特斯拉概念股的龍頭。目前特斯拉電動車的市場滲透率迅速提升,普及化趨勢較為明顯。

  (300366)創意信息:本周上漲56.01%。主營電信外包業務,具有向大數據等諸多流行領域發展的技術能力。

  (300377)贏利勝:本周上漲47.88%。主營金融領域的軟件開發,在一定程度上擁有金改、互聯網金融等熱門題材。

  (002527)新時代:本周上漲46.45%。得益于收購的眾為興100%股權。眾為興主營產品為運動控制系統、數控設備。

  (002446)盛路通信:本周上漲46.4%。日前公告稱收購合正電子100%股權,而合正電子主要提供車載移動互聯網等產品與服務。

  國家外匯管理局數據顯示,截至1月27日,國家外匯管理局累計審批QFII和RQFII514.18億美元和1678億元人民幣投資額度。另據中登公司最新發布的統計月報,2013年12月QFII新開45個A股賬戶,創下2013年單月最高紀錄。有分析指出,QFII布局A股的節奏明顯加快。

  以全球最大的主權基金挪威主權財富基金為例,該基金管理著約8000億美元資產。截至2012年底,挪威主權財富基金持有全球所有上市公司股票的1.2%。該基金投資于全球約7500家上市公司。但是在該基金4800億美元的股權投資組合中,僅有2.1%投向中國,這一比例只是其對日、法、德投資比例的三分之一,對美投資的十五分之一。目前挪威主權財富基金獲準在中國的投資額度在15億美元左右。該基金高管曾多次表示,考慮到中國經濟的規模,他很愿意加大對華投資。

  上述香港中資機構表示,此前數次參與海外路演,海外投資者對投資中國的興趣濃厚。如RQFII,盡管在2013年相關政策剛剛放寬,但是從各家香港中資機構在歐美開展業務的進展來看,已相當迅速。目前嘉實國際聯合德意志資產及財富管理公司合作發行的db X-trackers嘉實滬深300中國A股ETF,已于2013年11月初在紐交所上市。而2014年1月9日,南方東英-Source富時中國A50ETF在倫敦證券交易所上市交易。

  貝萊德亞太區阿爾法系數投資策略及策略產品管理主管盛飛龍指出,隨著改革計劃逐步深化,相信國際投資者對A股的投資興趣將與日俱增,配合政府按部就班地向全球投資者開放資本市場,未來有望吸引更多海外資金流入A股市場。

  看好原因探秘

  以本周五市場表現來看,盡管春節期間,海外市場一片風聲鶴唳,調整劇烈,但是A股低開之后,指數在午盤后迅速回升。事實上,目前市場上對于A股的擔心仍集中在短期因素,大部分大額投資者對中長期市場看好的觀點沒有改變。

  此前在中國證券報記者參與的一場陽光私募產品路演會現場,“私募教父”趙丹陽說,“現在中石化每年派息率有4個點。這并不代表我看好中石化,只想說明現在的股票很便宜。現在的市場相當于2003年和2004年之際,市盈率回到當年大牛市前期的水平。假如歷史可以重演,現在需要做什么?”

  值得注意的是,這種觀點在機構交流中并不罕見,一些具備海外投資經驗的機構看好A股的信心尤其堅定。過去一年,盡管上證綜合指數跌幅達6.8%,恒生中國指數跌幅達5.4%,海外基金投資中國市場的對沖基金回報率卻高達17%,這幾乎是最近4年以來最好的表現,遠遠超出去年全球對沖基金的平均水平。

  目前,海內外機構對于中國市場風險的擔心,主要集中在金融體系和改革預期能否達標上。大部分機構不相信大面積信貸違約的現象會在中國的金融體系中發生。他們普遍認為,即使中國經濟增速放緩,但7%以上的增長目標不難達到,這相對于歐美及其他新興市場而言,狀況無疑要好得多。從這個角度出發,投資中國也是尚佳之選。

  香港研究機構人士認為,實際上中國經濟只是縱向比較不如以前那么好,但是從橫向來看,中國經濟要遠遠好于其他經濟體。而目前A股主板股票股價普遍處于較低位置,其避險功能要強于全球其他資產。從各大投資中國市場的機構觀點來看,樂觀的認為牛市行情將于今年啟動,即使在一些悲觀人士的眼中,也認為到2015年、2016年A股會迎來一波像樣的行情。

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